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Le pricing d’une option vanille

Les options d’achat (call) ou de vente (put) sont aujourd’hui des instruments financiers incontournables sur les marchés. Bien que l’invention de son mécanisme remonte à plusieurs siècles, l’histoire de l’utilisation des options n’a pas été un long fleuve tranquille, tantôt utilisées frénétiquement et aveuglément, tantôt formellement interdites des marchés. Pourtant les options possèdent de nombreux bénéfices directement applicables à la vie réelle, si tant est qu’on soit capable d’en évaluer correctement le prix. Je vous propose donc dans cet article de revenir sur l’histoire des options avant d’aborder en détail le pricing d’une option simple, dite vanille.

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Les confirmations OTC (Over The Counter)

Une confirmation est un accord entre deux contreparties financières ou non financières permettant de décrire une opération effectuée entre elles et les engagements qui en découlent. Pierre angulaire de l’économie financière, les marchés financiers ont heureusement depuis longtemps codifié le processus de confirmation jusque dans le choix du contrat type et du média. Voici donc un court article synthétisant les différentes formes et supports de confirmations aujourd’hui utilisés. Nous verrons notamment que bien que l’électronique soit le futur, le papier fait de la résistance.

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Vous saurez tout sur la VaR

Le concept de VAR (Value at Risk) a été introduit dans les années 80 dans le domaine des assurances. Depuis, il a été popularisé par la banque JP Morgan au cours des années 90, adopté par la réglementation bancaire Bâle II puis adopté par Solvency II pour les assurances. Il s’agit d’une mesure facilement compréhensible applicable à beaucoup de situations et qui permet de quantifier le risque. La VAR indique le maximum de perte potentielle, pour un intervalle de confiance et une période de temps donnée.

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Tout savoir sur PRIIPS et les KIDs

Reportée d’un an, la réglementation PRIIPS est finalement entrée en vigueur au 1er janvier 2018 au sein de l’Union Européenne. Ainsi les différentes banques, sociétés d’assurance et acteurs des marchés financiers européens ont dû se mettre rapidement en conformité avec cette nouvelle réglementation.

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Comment perdre 440 M$ en 28 minutes ?

Perdre 440 millions de dollars en 28 minutes, c’est le record à battre de Knight Capital établi en 2012 !
Comment en est-on arrivé là ? Tout simple, sortez vos cahiers :
Prenez quelques zestes d’une méthodo peu rigoureuse, une pincée d’excès de confiance, une grande cuillère de désorganisation et un bol d’attentisme, ajoutez à ça les spécificités d’une application IT puis enfournez le tout dans des marchés financiers interconnectés et interdépendants.
Après 28 minutes à thermostat 7, vous obtenez une mise en production parmi les plus malheureuses de l’histoire !

Pour la recette détaillée, suivez moi dans cette première vidéo consacrée à la fabuleuse aventure de Knight Capital et de leur perte historique.

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Interview de Sébastien, Business Analyst

Depuis décembre 2013, Sébastien est consultant chez Meritis. Après une formation d’ingénieur et un parcours d’ingénieur avant-vente, puis de chef de projet, il intervient désormais en tant que Business Analyst. …

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